7月理财市场遇冷 加息或推高银行理财收益

终梦

加息靴子终于落地。央行决定自7日起将金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。
　　“基准利率上涨，有望推高银行近期发售的理财产品预期收益率”，一位光大银行的理财客户经理告诉中国证券报记者，在“6·30”银行“花钱买存款”的揽储大战过后，让本该迅速降温的理财产品有望延续激情。目前客户对银行加息后推出的理财产品颇为期待，而从客户的咨询中判断，关注的焦点是收益率较高的短期和超短期理财产品。
　　收益率有望提高
　　与6月底火爆的理财市场不同，7月以来，理财产品市场迅速冷却。某银行基层客户经理在本周初曾表示，由于收益率出现下滑，理财产品的吸引力有所减弱。
　　根据wind资讯提供的数据显示，早在6月27日，北京银行人民币7天银行间市场投资理财产品的预期收益率在5.3%，之后一路下滑，到7月初已跌至4.6%，下降了700个基点。
　　光大银行北京分行某理财经理对记者说，二季度末后，一方面银行时点考核的压力不在，银行不会再“让利”发售理财产品吸收资金；另一方面，银行间流动性有所缓解，货币市场利率开始回调，这导致理财产品市场上占主流的信贷债券类产品收益率下降，整个市场的收益率重心有所降低。
　　不过，本周三的央行加息公告却让平淡的理财市场再起波澜。工行理财经理宋祯表示，这两天咨询理财产品的客户络绎不绝，但大家并不急于出手，而是等待加息后银行理财产品收益率的调整。
　　他透露，现在该行正在准备发售新一期的信托类理财产品，收益率将会提高，预计下周一将进入到销售环节。
　　有投资者向记者表示，虽然对收益率上涨市场存在预期，但是加息后的几天，市场并未产生很大影响，理财产品收益率并未见明显上涨。
　　近期工行新发的一款72天期限理财产品，预期收益率仍旧维持在4.6%水平，这基本上与此前发售的62天期限的产品保持一致。而相比二季度末同档期理财产品6.5%的收益率水平，已经出现较大幅度下降。
　　还会加息吗
　　虽然预期中的加息已经实现，但是客户更为关心的是多久之后加息又至？目前央行一年期存款利率升至3.5%，如果未来价格型货币政策工具频繁使用，那么存量理财产品的收益率优势将被打破。
　　对此，某银行理财人士向记者证实，现在确实有客户开始担心，如果买了较长期限的理财产品是否会被“套牢”？
　　对于未来是否还会加息，市场专家并不存在一致意见。多数观点认为，在社会融资日益多样化的背景下，过度依赖提高存款准备金率、贷款控制等数量工具不仅政策效果受到影响，而且可能导致流动性结构性失衡。预计下一步紧缩政策会平衡运用利率等价格和数量工具，利率工具的灵活性会有所提高。但是也有反对声音指出，此次加息有可能是年内的最后一次加息，也是紧缩政策结束的标志。两种观点的碰撞确实对投资者选择理财产品的期限产生影响。
银行理财客户经理表示，我们现在建议投资者关注于短期或者超短期的理财产品，“毕竟期限短，即使加息，对客户的影响也不大。”
　　西南财经大学信托与理财研究所副所长罗志华曾表示，投资者应该更加重视所配置资产的流动性和盈利能力。通过保持所配置资产的流动性，可根据形势和机会将持有的资产池进行自由配置和转换，以提高收益率，规避通胀影响。
　　选超短期产品因人而异
　　有分析人士指出，目前各种理财产品中，挂钩Shibor（上海银行间同业拆放利率）理财产品收益远远高于存款收益，成为市场上为数不多且名副其实跑赢CPI的银行理财产品。“这类产品一般期限非常短，便于投资者随时进行资产结构和投资工具的调整。”
　　某国有银行理财经理告诉记者，短期挂钩Shibor利率的理财产品滚动发售，可循环购买，既不影响资金的流动性，也能防止长期产品遭遇加息的尴尬，比较适合抵抗通胀。
　　夏银行个人业务部资深专家赵鹰表示，有部分投资者热捧短期理财产品，主要是因为市场的不确定性因素较多，股市持续低迷，楼市亦不明朗，加息预期等因素，导致大量资金在无奈之下选择超短期理财产品，因为此类产品流动性最强。
　　但是有专家提醒，超短期产品并不适用于所有投资者，尤其是资金长期闲置的投资者更不适宜投资这种产品。他建议，持有长期闲置资金的投资者在配置理财产品时，可配置3个月左右的产品。“这既考虑了加息的预期，也让投资者不会频繁地进行理财产品的选择，耗费大量精力。”
　　宋祯指出，现在银行发行的人民币理财产品投资期限多为1个月到3个月，预期年化收益接近5%。将闲余资金投向这类产品，在加息的进程中对投资者来说是一个不错的选择。（张朝晖）

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